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中国市值-中国石油A股和H股当前PB分别仅有0.9倍和0.5倍

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【易建联否认退队】

研報還談到,國家管網公司的成立會影響中國石油的業績。2018年中石油天然氣管道資產真實的EBIT 255億元,其中承擔了249億的進口天然氣虧損,所以中石油管道資產對中石油的EBIT貢獻為504億元。根據測算,在不調整氣價的情況下,如果中石油占管網公司股權的42%,就能夠彌補進口天然氣的虧損。另外,國家管網公司成立將推進天然氣市場化改革加快,目前部分城市民用氣漲價即將實施,平均漲幅約10%。若公司天然氣銷售價提升0.16元/立方米(9%漲幅),即使不考慮管國家管道公司對應股權的盈利情況,公司也能夠彌補其進的虧損。

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光大證券研報表示,維持對中石油的盈利預測,預計公司2019-2021年歸母凈利潤分別為684億、779億、936億元,對應EPS分別為0.37、0.43、0.51元。給予公司2019年A股1.2倍PB,對應目標價8.3元;給予公司H股2019年0.7倍PB,對應目標價5.5港元,維持A股和H股“買入”評級。

中國石油周K線走勢圖公司價值被嚴重低估?光大證券(601788)今日發佈研報稱,中石油估值處於底部,公司價值被嚴重低估。光大證券裘孝鋒研究團隊認為,從歷史的PB來看,中石油目前的價值顯著低估。目前公司A股PBLF0.93倍,港股0.49倍,均遠低於其1.9倍和1.3倍的歷史均值。從當前PB來看,中國石油A股和H股當前PB分別僅有0.9倍和0.5倍,而美孚為1.7倍,BP和Shell則均為1.3倍,都高於中國石油的A股和H股。由此可見,在歷史PB的比較方面,目前無論是自身與歷史比較,還是與其他三家公司比較,中石油H股和A股都是被低估的。研報進一步表示,中石油的“巴菲特買點”再現。伯克希爾公司於2003 年4月買入中石油H股,當時中國石油的市值跟油氣資產的折現值的比值僅為0.49。在2008年巴菲特致股東的信中,巴菲特談到對中石油的投資:“按這個價格,中石油公司的價值大約為370億美元。查理和我那時感覺該公司的內在價值大約應該為1000億美元。”公司2018年底上游資產的現金流折現值是1.38萬億元,而現在港股市值僅7000億元,約為上游資產折現值的0.5倍。

從銷售的產品角度來看,中國石油上半年原油和天然氣銷售量漲幅較大,分別同比上漲27.6%和23.5%,均主要得益於國際貿易量增加。但潤滑油產品銷量下滑較大,同比下滑15.5%。

市值蒸發7.2萬億 跌掉6個茅臺(600519)證券時報·數據寶統計顯示,中國石油上市首日開盤價即歷史最高價,上市後13年只有3個年份股價上漲,累計下跌超81%;市值最高時或超8.2萬億元人民幣,最新市值僅萬億元出頭,蒸發7.2萬億元。7.2萬億元意味著什麼?與國家股市相比,相當於跌掉1個巴西2個俄羅斯股市的總市值;與單隻個股相比,相當於跌掉1個蘋果、2.5個騰訊、6個茅臺。中國石油創8月底股價創歷史新低後讓人想起6124點時期藍籌泡沫瘋狂時代的記憶。彼時,工商銀行(601398)的市盈率超過50倍大關,瘋狂可見一斑。中國石油正是在此大背景下上市。而對於幾萬億市值的超級權重股而言,上市首日股價上漲160%多,也只能在那個時代出現。遙想去年蘋果公司市值破萬億美元的盛況,中國石油實現這一目標卻要比蘋果早上十多年時間。2007年11月5日中國石油A股上市,總股本為1619.22億股;H股則有210.99億股。以上市首日A股盤中最高價48.62元,和H股盤中最高價19.9港元粗略計算,該股當日總市值一度超過8.2萬億人民幣,摺合11102億美元。當時,誰也沒有想到,中石油股價一路向南。上市首日開盤價即歷史最高價,上市後13年只有3個年份股價上漲,累計下跌超81%。