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上涨进口-需求的增加对瓦楞纸的价格上涨也有催化作用

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2018年國務院會議指出,“大幅減少固體廢物進口種類和數量,力爭2020年年底前基本實現固體廢物零進口”,廢紙進口政策的變化,使得國內廢紙回收量和廢紙價格均有所提高。

紙企庫存下降,紙的需求卻出現增長,包括9月開學季帶來的文化紙用量,10月國慶節宣傳用紙提升,雙十一瓦楞紙箱用量增長等等。需求的增加對瓦楞紙的價格上漲也有催化作用。

廢紙價格的上調加大了紙企的成本,紙企上調紙價的意願較強。瓦楞紙價格自 8 月 7 號以來緩慢回升,趨勢一直延續至今,區間漲幅近13%。2017年高點的價格相比,瓦楞紙價格跌幅仍較深,近期價格的穩步上行,讓市場對其價格觸底、行業迎來轉機充滿期待。

今年8月以來,瓦楞紙庫存量環比開始減少;10 月瓦楞紙廠商和社會庫存分別為40.3 萬和55.1 萬噸,環比分別下降34.74%和34.85%,同比分別下降61.16%和43.75%。在2019 年9月份庫存到底的背景下,行業有所複蘇。

玖龍紙業、山鷹紙業均通過收購美國、歐洲的漿紙廠以獲得高質量的外廢原料;理文造紙、太陽紙業(002078,股吧),則選擇在老撾、越南、馬來西亞等東南亞人工成本較低的地區佈局延續勞動力成本紅利。

又漲價了!今日全國國廢價格再次普遍上調,其中華北、華中地區上調20-30元/噸,部分華東地區上調20-40元/噸,華南、西南地區上調30-50元/噸。廣東東莞部分地區廢紙價格上調幅度最大,達50元/噸。

今年以來,匯率的變化對紙價也有影響,人民幣的貶值會增加紙企的成本,紙企不得不選擇提價來應對。

後外廢時代,成本優勢將決定紙廠的生死,那些在海外有原材料廢紙漿佈局、在國內能夠進行半化學漿技術研發的龍頭企業,將有望受益。

螺紋鋼、水泥近來連續漲價,今天鋼鐵股、水泥股繼續大漲。全國國廢價格今天再次上調,瓦楞紙庫存處於近期低位,價格連續上漲3個月,相關概念股有望再次爆發。

從股價表現看,太陽紙業、博匯紙業(600966,股吧)、恆豐紙業(600356,股吧)今年以來的股價表現最好,股價分別上漲63.85%、47.57%和39.42%。

後外廢時代,龍頭受益實際上,自2018年9月以來,隨著下游需求疲弱,廠商持續對廢紙及成品紙去庫存,廢紙產業鏈庫存持續走低。

從前三季度紙企的業績角度看,太陽紙業的凈利潤最大,有近15億元,山鷹紙業、晨鳴紙業的凈利潤也分別有13億元、11億元,除銀鴿投資(600069,股吧)凈利潤為虧損1.84億元外,其他紙企凈利潤都為正。

而晨鳴紙業是以制漿、造紙為主導,林業、物流、建材等協同發展的大型企業集團,也是全國唯一一家A、B、H三種股票上市公司。

紙企前三季度凈利潤悉數為正為瞭解決國內成本過高、環保限產的壓力,國內紙企憑藉顯著的資金優勢,紛紛在海外大刀闊斧地併購、建廠以利於增厚行業競爭實力。

今天紙製品相關概念股均出現一定漲幅:

環保限產政策的加大,也增加了紙企的成本壓力。

華創證券指出,廢紙系龍頭紙廠歷史上長期依靠進口外廢,“原料為王”決定企業盈利能力。隨著2020年外廢零進口的大限時間臨近,加強海外佈局將成為企業應對外廢進口收緊的必由之路。

太陽紙業上漲4.31%、華泰股份(600308,股吧)上漲3.12%、景興紙業(002067,股吧)上漲2.61%、山鷹紙業(600567,股吧)上漲2.42%、晨鳴紙業(000488,股吧)上漲2.13%。